Eu não fico em frente ao computador, então deixo minhas ordens VAC (valido até cancelar) para alguns ativos que já selecionei, a um preço e quantidade.
Hoje constatei que foram executadas as três ordens, na verdade uma foi no começo da semana.
Entrando para a carteira:
VIVR3
TERI3
GPIV33
-
não estou doido, sei dos riscos associados a estas empresas, porém a relação risco/retorno pareceu interessante.
VIVR3 - R$0,17
vem enfrentado dificuldades no mercado pois alavancou-se, atrasou e frustrou o guidance. Ação altamente especulativa, inclusive pode ser considerada uma penny stock (Lobo de Wallstreet? Boiler Room?), enfim é uma aposta, acreditando que o atual ciclo de obras não sofra mais atrasos (além dos 6 meses contratuais), o mercado imobiliário não sofra uma crise e que ela consiga honrar suas dívidas. O preço por valor patrimonial (P/VP ou P/Book) está em 0,148x, ou seja, se ela pudesse alienar todos os bens em tese a ação poderia valorizar mais de 6 vezes.
TERI3 - R$1,70
Tereos Internacional
Vem aumentando sua base de ativos desde 2010, setor complicado, margem apertada, atualmente tenho um P/L projetado de 8x para o fim do ano.
O trigger seria o aumento do preço da gasolina que iria permitir o ganho de margens do setor novamente.
A empresa produz derivados de cana e também bioenergia.
GPIV33 - R$3,50
Sempre uma incógnita!
Adquiri pensando em um desinvestimento no longo prazo, a GP costuma retornar bons dividendos mas somente quando efetua a venda de seus ativos (participação em outras empresas).
O que temos aqui é complicado pois a rentabilidade da venda dessas participações retornam aos investidores dos fundos de participação, apenas um pouco retorna como ganho de capital (caixa) para a gestora que distribui aos cotistas (eu!).
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sexta-feira, 21 de março de 2014
quinta-feira, 6 de março de 2014
Rentabilidade Fevereiro 2014
Mês fraco, difícil de tomar qualquer decisão. O ano começa agora!
Continuo muito líquido aguardando uma melhor definição do mercado.
Os EUA estão vendendo uma grande expectativa, a economia parece uma engrenagem em primeira marcha, girando e girando lentamente. A diferença é que os EUA tem grande alavancagem operacional, a hora que o consumo aquecer, a oferta estará pronta pra atender. Alguns acreditam que isto já está precificado, outros não.
Buffet em sua carta aos acionistas, na semana passada, remete justamente ao pensamento positivo quanto a recuperação da economia americana, não sei se é patriotismo demasiado mas disse estar apostando na recuperação americana desde 1947, claro escolhendo as empresas certas (conceito alpha). E quem diria, J.P. Lehmann estampado na capa, devido ao seu grande sucesso em management de empresas que investem juntos.
Lehmann que já era conhecido por ser rico, por constar no ranking da Forbes, exibe uma virtude melhor, competência e gestão. A arte do sonho grande, ganha um poderoso aliado (Buffet) que promete ser uma parceria com um imenso legado. Heinz e BK são só um começo.
Por falar em Forbes a lista consta de 65 brasileiros com patrimônio de 9 dígitos, as novidades são que Eike ficou de fora (chegou ocupar a posição de primeiro lugar) e o bispo Edir Macedo entrar com recurso para a retirada de seu nome da lista, com um patrimônio estimado de R$2,2bi.
Esotu líquido porém de olho e pronto para agir, tenho várias ordens penduradas (ou como dizem no jargão, ordem na pedra).
Uso como referência o P/E de 6x, 0,5x sales, 7-8x EBITDA para empresas value, também microcaps (as vezes um desconto de 20% é normal por causa da iliquidez).
Tenho procurado também empresas turn-around, ou seja, indicadores fracos porém possibilidade de mudança (através do cenário externo ou então management), por exemplo BPHA3, ENEV3, LCAM3, ROMI3, TERI3, UCAS3, claro que entrar aqui é território arriscado, por isso é importante um bom controle de risco, diversificação e longo-prazo.
Empresas amigas do rei em um futuro que sabe: CSAN3 (ALLL3), JBSS3, PETR4.
Mas o mercado não está fácil, por enquanto certo mesmo são as que tem boa receita em dólar (EMBR3, TUPY3, VALE5, WEGE3, etc).
Acredito que após a eleição o dólar vai flutuar de fato, a escassez de dólar (tappering) vai contribuir e não há Copa do Mundo que irá suprir a demanda, vamos ver o dólar passar dos R$2,50. Com isso vamos ter um fluxo de capital grande para cá, então será hora de abrir o hedge e ficar 100% LONG.
Explico, o investidor externo consegue visualizar que a Bolsa está barata, comprar banana a um dólar (R$2,30) e esperar uma valorização de 20%, então vender a R$2,76 é um bom negócio, o investidor embolsa US$1,20 paga os 20% de IR (as vezes nada) e tchau.
Porém se o dólar for a R$2,70 (o governo diminuindo a oferta de leilões swap) o que era 20% de lucro, será 2,22%.
O dólar está controlado neste patamar por questões políticas, para segurar a inflação, principal crítica da oposição ao governo e empresários (não conseguem repassar o aumento do custos além da incerteza geral).
O governo vem se antecipando a elevação de juros que está lentamente ocorrendo no mercado externo ao subir a SELIC também, de quebra ainda reforça o controle da inflação.
A janela de fim de ano vai ser a oportunidade (timming) de ouro para o governo fazer os ajustes já que vai ganhar as eleições, dólar subindo (tapinha nas costas para exportadores), inflação vai ter um pico (mas as eleições já estão ganhas), combustíveis reajustando (petrobrás respirando) e então mais do mesmo por mais quatro anos.
Os números de Fevereiro:
CARD3 -16,67% considerando preço de fechamento de R$2,25 em 28/02.
Índice Futuro -0,07% (hedge)
Média ponderada retorno da carteira em Fevereiro: -0,72%
Ibov no período: -1,16%
Rentabilidade da carteira acumulada no ano: 3,62%
Ibov no período: -8,57%
Continuo muito líquido aguardando uma melhor definição do mercado.
Os EUA estão vendendo uma grande expectativa, a economia parece uma engrenagem em primeira marcha, girando e girando lentamente. A diferença é que os EUA tem grande alavancagem operacional, a hora que o consumo aquecer, a oferta estará pronta pra atender. Alguns acreditam que isto já está precificado, outros não.
Buffet em sua carta aos acionistas, na semana passada, remete justamente ao pensamento positivo quanto a recuperação da economia americana, não sei se é patriotismo demasiado mas disse estar apostando na recuperação americana desde 1947, claro escolhendo as empresas certas (conceito alpha). E quem diria, J.P. Lehmann estampado na capa, devido ao seu grande sucesso em management de empresas que investem juntos.
Lehmann que já era conhecido por ser rico, por constar no ranking da Forbes, exibe uma virtude melhor, competência e gestão. A arte do sonho grande, ganha um poderoso aliado (Buffet) que promete ser uma parceria com um imenso legado. Heinz e BK são só um começo.
Por falar em Forbes a lista consta de 65 brasileiros com patrimônio de 9 dígitos, as novidades são que Eike ficou de fora (chegou ocupar a posição de primeiro lugar) e o bispo Edir Macedo entrar com recurso para a retirada de seu nome da lista, com um patrimônio estimado de R$2,2bi.
Esotu líquido porém de olho e pronto para agir, tenho várias ordens penduradas (ou como dizem no jargão, ordem na pedra).
Uso como referência o P/E de 6x, 0,5x sales, 7-8x EBITDA para empresas value, também microcaps (as vezes um desconto de 20% é normal por causa da iliquidez).
Tenho procurado também empresas turn-around, ou seja, indicadores fracos porém possibilidade de mudança (através do cenário externo ou então management), por exemplo BPHA3, ENEV3, LCAM3, ROMI3, TERI3, UCAS3, claro que entrar aqui é território arriscado, por isso é importante um bom controle de risco, diversificação e longo-prazo.
Empresas amigas do rei em um futuro que sabe: CSAN3 (ALLL3), JBSS3, PETR4.
Mas o mercado não está fácil, por enquanto certo mesmo são as que tem boa receita em dólar (EMBR3, TUPY3, VALE5, WEGE3, etc).
Acredito que após a eleição o dólar vai flutuar de fato, a escassez de dólar (tappering) vai contribuir e não há Copa do Mundo que irá suprir a demanda, vamos ver o dólar passar dos R$2,50. Com isso vamos ter um fluxo de capital grande para cá, então será hora de abrir o hedge e ficar 100% LONG.
Explico, o investidor externo consegue visualizar que a Bolsa está barata, comprar banana a um dólar (R$2,30) e esperar uma valorização de 20%, então vender a R$2,76 é um bom negócio, o investidor embolsa US$1,20 paga os 20% de IR (as vezes nada) e tchau.
Porém se o dólar for a R$2,70 (o governo diminuindo a oferta de leilões swap) o que era 20% de lucro, será 2,22%.
O dólar está controlado neste patamar por questões políticas, para segurar a inflação, principal crítica da oposição ao governo e empresários (não conseguem repassar o aumento do custos além da incerteza geral).
O governo vem se antecipando a elevação de juros que está lentamente ocorrendo no mercado externo ao subir a SELIC também, de quebra ainda reforça o controle da inflação.
A janela de fim de ano vai ser a oportunidade (timming) de ouro para o governo fazer os ajustes já que vai ganhar as eleições, dólar subindo (tapinha nas costas para exportadores), inflação vai ter um pico (mas as eleições já estão ganhas), combustíveis reajustando (petrobrás respirando) e então mais do mesmo por mais quatro anos.
Os números de Fevereiro:
CARD3 -16,67% considerando preço de fechamento de R$2,25 em 28/02.
Índice Futuro -0,07% (hedge)
Média ponderada retorno da carteira em Fevereiro: -0,72%
Ibov no período: -1,16%
Rentabilidade da carteira acumulada no ano: 3,62%
Ibov no período: -8,57%
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